劲嘉股份公司公告完成3年期定增，此次定增顺利完成，标志着与复星合作充分绑定，有望加快大包装和大健康的发展进度。

　　布局全球大包装及大健康产业

　　劲嘉股份公司公告完成3年期定增，此次定增顺利完成，标志着与复星合作充分绑定，有望加快大包装和大健康的发展进度。

　　3年期定增顺利完成，战略合作布局全球大包装及大健康产业，积极推进公司第二主业。募投资金将用于RFID智能物联系统、大健康数据平台、劲嘉新材料及智能包装、包装研发项目，将在扩大其烟标主业的市场份额基础上，在大包装领域施展拳脚，扩大产品类别，培育新利润增长点；公司引入复星旗下全资子公司复星安泰作为战投，与其在大健康领域合作，一同推进公司大健康产业链布局完善和快速发展。根据公司五年战略规划，公司将把大健康作为第二主业，形成“大包装+大健康”并驾齐驱态势。

　　龙头收入提速产品结构调整

　　使毛利率稳步提升

　　烟包行业触底回升过程中，龙头收入提速；产品结构调整使毛利率稳步提升。

　　1）受益于烟包行业去库存完成，公司收入稳健增长。受2016年去渠道库存影响，卷烟行业产销量明显下滑，2017年初卷烟渠道库存回归正常水平。2017年1-7月烟草行业销售卷烟2,852万箱，同比增长1.5%，烟草行业回归增长通道；生产内销卷烟2617万箱，同比下滑3.2%，下滑幅度收窄。公司作为行业龙头，掌握卷烟行业重点品牌客户资源，凭借行业领先的设计研发能力，切入烟包新品的设计打样中，内生实现稳健增长，外延收购提升外生动力，保证公司在行业低迷期仍实现逆势增长，Q1——3实现收入21.00亿元，同比增长10.7%，收入增速提升明显；剔除重庆宏声不再并表因素，同口径比收入同比增长30.9%。

　　2）高附加值产品占比增长与产品结构调整共促毛利率提升。公司抓住细支烟发展趋势，高毛利率细支烟烟包增长贡献烟包产品主要增长动力，占比进一步提升；公司发挥在新产品开发及设计方面的优势，为客户提供设计、生产一体化服务，并为卷烟提供精品礼盒包装，提升产品附加值；两方面共同促进2017年Q1——3毛利率同比提升2.51pct至44.7%。

　　纵向延伸包装产业链由制造向服务转型

　　积极拓展非烟标产品业务，智能包装厚积薄发，精品包装扬帆起航。凭借在原有烟标领域积累的设计、生产管理优势，公司向其他细分包装领域进一步拓展。2017年Q1——3精品包装实现收入约1.7亿元。

　　精品包装拓展卓有成效，主要包括烟的精品包装礼盒以及消费电子包装等。公司还进一步整合产业链，设立文化创意设计板块子公司，加强设计软实力，并不断开拓新贵大客户如“魅族”、步步高VIVO、“茅台醇”系列等，分享新兴和高端消费行业增长红利。公司在精品包装领域已形成深圳、重庆两大基地，深圳精品包装基地二期厂房已竣工并进驻生产，后续随着产能进一步释放，及前期订单和客户资源的积累，有望增厚业绩。精品包装领域构成公司大包装业务的重要支柱，有望构成第二业务增长点。

　　烟标主业龙头巩固受益行业复苏、产品结构调整提升盈利能力；复星入驻董事会，加快大包装与大健康预支合作进度；定增顺利完成，募资进一步增厚公司实力；控股股东增持彰显发展前景信心。2017年控股股东劲嘉创投增持960万股，并不排除未来继续增持，彰显发展信心。公司横向外延发展精品包装与智能包装，为电子产品、食药、化妆品等提供包装业务，新包装生产线逐步推进，提供新增长点；纵向延伸包装产业链，由制造向服务转型，提升价值链，凸显竞争优势。