双十一大战即将打响！

　　数十亿套个包裹，数十亿的包装

　　纸包装业满以为可以撒欢狂欢一把

　　然鹅!

　　狂欢？不存在的！

　　电商包装的一枝独秀无法掩盖整体需求的低迷，

　　大半年积存的库存压力终究要释放的。

　　于是乎，

　　一手“停机削供给”，一手“降价去库存”的胡萝卜加大棒政策出台了

　　▼▼▼

　　呐！

　　💥中国包装纸行业的龙头老大及舵手💥

　　💥产能占据中国包装纸产能四分之一强的纸业巨头💥

　　·······

　　玖龙纸业再一次宣布降价了！

　　绝对的风向标！！！

　　涨不成，那就降咯！！！

　　都记得纸业巨头们在十月国庆期间欲擒故纵的涨价大戏吧。这场大戏以国废的大跌1000拉开帷幕，以玖龙纸业400元大让利掀起高潮，然后就是理文、山鹰等巨头们的粉末登场，一切的运作，似乎是在告诫下游行业，涨价才是主旋律。

　　不过，后面发生的事情想必大家都知道了！尽管纸业巨头仍然是废纸的庄家，但已经失去了对包装印刷业的主宰地位。这一次，造纸业似乎一举拱手让出了原纸定价权。

　　从后来到如今，纸厂总算明白了一个产量：纸是用来卖的，不是用来炒的。

　　今天（10.29）早上收到消息：天津玖龙，海牛，地牛降300，海再，地再降200，瓦纸降300。白面牛卡，涂布牛卡，灰底白降200。

　　箱板：天津玖龙纸业牛卡纸29日下调300元/吨。目前出厂含税电汇价：玖龙牛卡纸160g/170g报5000元/吨，200g报4950元/吨；海龙牛卡纸130g报4350元/吨，160g/170g报4300元/吨，190g/200g/250g报4250元/吨；地龙牛卡纸130g报4300元/吨，160g/170g报4250元/吨，200g/230g/250g报4200元/吨。实单价格因客户不同有差别。

　　瓦楞：天津玖龙纸业瓦楞纸价格下调300元/吨。目前出厂含税电汇参考价：玖龙瓦楞纸70g报4200元/吨，90g报4000元/吨，110g报3800元/吨，120-170g报3650元/吨；海龙瓦楞纸120g/130g/140g报3600元/吨。实单价格因客户不同有差别。

　　需求萎缩，降价停机一个都不能少

　　谁能想到，在包装纸行业一向呼风唤雨，一言九鼎的玖龙纸业，竟会在近一个月内多次下调纸价。9月下旬，玖龙纸业十天之内连续下调两次纸价，10月底，玖龙纸业纸价再度下调。

　　而在此前的9月19日，玖龙纸业高层出席业绩发布会时曾表示，10月中下旬则有机会提价，料每吨或加价100-200元。可理想很丰满，现实却很骨干，受限于废纸价格暴跌以及需求乏力等因素影响，玖龙纸业不得不向市场“低头”。

　　现实真是太无奈，冰冷的消费行情撑不起玖龙们的野心。近期的数据表明，大量消费贷款被用于续命房贷，而大量的投资又进一步拉低了消费。因此，我们看到的现实是，汽车卖不动了，手机持续下滑了，衣柜里总是缺少一件衣服的女士们也懂得体恤老公了。这一切影响，最终都传导给了包装业。

　　纸厂傲娇的姿态维持了大半年，总算认清了市场的真正形势，他们的敌人不是包装印刷企业的不听号令，而是冰冷的经济环境。纸厂意识到，单单降价并不足以清除两年来积累的高库存，必须停机减少供给。因此，停机便成了纸厂自觉的行动。10月24日，东莞金洲、银洲纸业发出停机检修通告，11月5日～12月5日停机检修31天。不久前，泉州玖龙也发出了对35#、36#纸机11月10日-22日停机检修13天的公告。

　　有纸业人士认为，纸厂在旺季纷纷停机，兼或降价，或是为了保住成品纸价格，降低库存，同时借此打压国内废纸价格，让自己和市场都喘口气。但包小编认为，纸厂的心气应该没那么高了，再不去除库存，纸厂将面临着现金流危机，因为敏锐而嗜血的资本已经开始有秩序地撤退了。

　　无路可逃，这一波原纸价格回调的因素分析

　　纵观此波原纸价格的回调，可谓纸厂退无可退之下的无奈之举，也是众多不利因素助推的大势所趋。

　　首先，200万吨废纸批文涌入严重打击国废市场。10月18日，2018年第22批限制类公示表公布，此批外废进口核定进口总量201.2821万吨，批准47家企业，与第21批外废公示数据比较，本批外废审批额度总增长率超过233%，创2018年核定工厂数量最高记录。其中，玖龙此次拿到的批文数量最多达60.0257万吨，占此次核发总量的29.82%。外废进口额度突然放开，对国废市场带来很大冲击，废纸价格回落，势必加速推动原纸价格的回调。

　　其次，环保风暴渐失威力。环保风暴今年一阵猛刮，让无数企业闻风丧胆，管天管地管空气的环保部门可谓风光无限。曾几何时，天天都能看到“XX企业因换不不达标被勒令查处”的新闻报道。在环保压力下，各方企业开始改进技术，利用可降解的包装材料，新包装方案解决包装需求，导致用纸需求减少。此外，近段时间国家为保实体行业，开始对环保标准降低了要求，环保不再“一刀切”，化解了环保加剧物价上涨的心理因素。

　　再次，国废持续回软。废纸作为造纸的一大原料，废纸的价格涨跌直接关系到原纸价格的涨跌，近期废纸市场价格一直处于低迷状态，持续下跌并未见其升温回涨，原纸价格也会因此随之下跌。

　　另外，双十一旺季不旺也是降价的一大原因。旺季不旺的现象对于纸企而言，在消费旺季预期的支撑下，保持了较高的开工率。但需求的快速回落，导致纸企成品纸库存呈现高位，但是旺季并没有旺起来，纸企不得不降价去库存。

　　除此之外，十月降价去库存未达到预期也间接导致降价。毫无疑问，纸业巨头十月份的一波降价去库存并未奏效，反而让更多的中小纸厂低价抛售，导致库存压力山大，只能通过继续加大降价幅度来吸引买盘，进而达到去库存的目的。

　　最后，油价大幅回调也导致纸价下跌。因沙特及俄罗斯等产油国开始着手提高原油产量，原油在上周二展现了巨大跌幅，而隔日的反弹势头又被EIA数据的利空消息所打散，周六凌晨，美国原油活跃钻井平台数再度上升，美国原油产量也能在预期中继续提高，对投资者多头原油的情绪能够产生影响。原油作为造纸的主要能源，原油回调，意味着造纸成本下降，连锁反应下纸价也会因此下跌。

　　从玖龙的报价来看，瓦纸最低下探到3600元的低位，但相对于中小纸厂高瓦最低3280元的含税价，仍然缺乏足够的吸引力。