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引言：受市场需求不振，进口原纸顶托，库存压力加大的影响，玖龙纸业宣布了月内第二次降价计划，各大生产基地普降100-200元/吨。有意思的是，过去三年的纸业疯狂中，2017年3月14日，2018年3月28日都上演了纸价大逆转，3月份成了造纸业名符其实的“黑色三月”。 继3月12日纸价普降100-200元/吨之后，3月19日，玖龙宣布了本月第二次调价停机方案，吨纸普降100-200元，部分机台停机减产。此后，福建联盛纸业（龙海）、山东临沂庞疃纸业、山东永泰纸业、东莞银洲纸业、东莞旭丰纸业、东莞金洲纸业等纷纷跟进，箱板纸、瓦楞纸、涂布牛卡纸同步下调50-150元/吨。 纸厂闻之色变的黑色三月 虽然纸业市场于2月底因下游补库存，曾出现了一波小阳春，但进入3月，市场迅速冷却，部分纸厂库存爆仓，纸价连续三年出现行情逆转。分析其原因，大致有如下几点： 1、供需失衡加剧 过去两年时间，受中国经济由数量型向质量型转型升级和产业链高端化的影响，包装纸的需求呈现逐年加速萎缩之势。2017年整体需求减少15%，2018年1-9月，纸箱产量更是锐减28%，而2018年恰逢造纸业经历了2017年的历史性繁荣后迅猛扩张的一年，最终导致了严重的供过于求，虽然纸厂频频停机，也未能挽回颓势。 进入2019年，由于很多纸厂为抢年后红利选择了不停机，加上大量进口纸涌进国内市场，而三月份适逢传统的生产淡季，导致纸厂销售出现严重的梗阻，不得不选择降价求单。 2、订单超预期淡净 在经历了连续两年的黑色三月之后，纸厂对这个月订单的淡净早有思想准备。但从现实情况来看，市场需求之低迷，仍然超过大部分纸业人士的预期。以出口货物战全国一半以上的广东为例，由于受中美贸易摩擦的影响，去年四季度很多出口商已经提前把今年上半年的订单生产出来，并送到了美国仓库，导致春节后外贸出口大幅下滑。另外，内需方面，前两月房地产市场增速大幅回落，前两月汽车销售同比下滑17%，前两月国内手机出货量整体下滑15%，这些都远超大家的预期。 3、终端用户施压降价 春节后，纸厂下游的包装印刷企业受到的降价压力越来越大。面对国内市场的需求不足，为了挤掉竞争对手，终端品牌商开始了惨烈的价格战。城门失火殃及池鱼，作为包装供货商的包装行业受到了很大的降价压力。有的业内人士透露，个别大客户甚至提出一次降价30%的无理要求。另一方面，包装印刷业也同样存在着严重的产能过剩，为了获得足够的流动性，同行之间低价抢单现象也十分严重。 因此，对于玖龙们在3月份递出的橄榄枝，纸包装行业并不买帐，因为他们还想降更多。 4、进口原纸搅局 由于各种因素，导致国内纸业市场价格已经出现扭曲。玖龙在降价前，进口原纸到岸价格比国内低500-600元/吨之巨。于是，纸贸商纷纷大量进口原纸进来，玖龙和理文也从东南亚运纸进来卖，进一步扰乱了市场供需。 综合玖龙两次降价来看，连降两次后的纸价仍然贵于进口，此次下调最终能否实现大量出货仍然是个未知数。 未来纸价趋势扑朔迷离 上游造纸行业已经连降两次，部分纸厂发出停机信号，与此同时，纸厂连续两天上调国废价格，经过这一番整顿，纸价究竟能否在短期内企稳回升呢？ 在小编看来，短期内恐怕很难企稳回升。 首先，由于很多厂家已经进补了进口原纸，加上市场的低迷程度重挫了市场信心，第二轮降价应很难吸引大量买盘，库存压力难以缓解，可能引发纸价进一步下行。 其次，由于中国需求减少，外废价格极度低廉，掌握着外废批文的大型纸厂有很大的利润空间，一旦库存告急，下调在所难免。因此，包装印刷行业普遍抱着市场不好，纸厂还能大降的心理预期，从而失去了大量进购的动力。 2019年是新增造纸产能大量释放的年份，但市场需求则是一再下滑，进一步加剧了供大于求的态势。尽管目前造纸产能进一步集中，但似乎原纸定价权已经牢牢掌握在包装印刷行业手中，大家普遍抱着市场买涨不买跌的心态，将导致市场整体成交量不足。 还有，终端客户不断施压降价，也给纸价企稳带来了很大的压力。从当前的情况来看，终端客户的降价要求普遍在10-20之间，加上包装厂之间低价抢单，眼下的原纸价格似乎无法平抑客户的降价要求。 最后，纸价后续是否继续回调，甚至大跌，尚不得而知，毕竟市场不确定因素很多，我们提醒纸业人士小心行事。 各纸厂降价情况速览 以下是各纸厂价格调整后的纸价行情： 1、天津玖龙纸业： 白板纸优惠100元/吨。 出厂电汇含税参考价： 230g地龙灰底白板纸4300元/吨，250g4200元/吨，300g4100元/吨，350g4000元/吨；240g江龙灰底白板纸4050元/吨。 瓦楞纸价格报价针对重点客户下调100元/吨。 再生牛卡纸价格针对重点客户下调150元/吨。 牛卡纸价格报价针对重点客户下调100-200元/吨，玖龙、海龙牛卡下调100元/吨，地龙牛卡下调200元/吨。 2、天津玖龙纸业： 白板纸优惠100元/吨。 出厂电汇含税参考价： 200g地龙灰底白板纸4600元/吨，230g4500元/吨，250g4400元/吨，300g4300元/吨，350-400g4150元/吨。 3、重庆玖龙纸业： 白面牛卡纸优惠150元/吨。 出厂含税电汇参考价： 海龙高白度白面牛卡纸140g报4950元/吨，170g报4850元/吨。地龙单面涂布牛卡纸170g报5000元/吨，200g报4850元/吨。 牛卡纸优惠100-150元/吨。 出厂含税电汇参考报价： 优质牛卡175g报5200元/吨，200g/230g/280g报5150元/吨；海龙牛卡140g报4750元/吨，160g/170g报4700元/吨，190g/200g/250g报4650元/吨；地龙牛卡130-140g报4000元/吨，160-190g报3950元/吨；地龙再生牛卡110g报4050元/吨，120g报4000元/吨，130g/140g报3900元/吨，160g/170g/200g报3850元/吨。 瓦楞纸优惠150元/吨。 出厂含税电汇价参考： 玖龙瓦楞纸110g报3800元/吨，120-160g报3700元/吨；海龙瓦楞纸110g报3720元/吨，120-160g报3640元/吨。 灰底白板纸出厂电汇含税价下调100元/吨。 4、泉州玖龙纸业： 箱板纸价格下调100元/吨。高强瓦楞纸价格下调100元/吨。 5、福建联盛纸业（龙海）： 涂布牛卡纸价格3月19日至3月24日优惠150元/吨。 箱板纸价格3月19日至3月24日优惠150元/吨，不包括优质牛卡。 瓦楞纸价格3月19日至3月24日优惠150元/吨。 6、山东临沂庞疃纸业： 高强瓦楞纸价格下调100元/吨。 7、山东永泰纸业： 高强瓦楞纸价格下调100元/吨。 8、东莞银洲纸业： 箱板纸价格下调100元/吨。 9、东莞旭丰纸业： 瓦楞纸价格下调50元/吨。 10、东莞金洲纸业： 箱板纸价格下调100元/吨。高强瓦楞纸价格下调100元/吨。 毫无疑问，2019年纸业市场很难保持像2018年那样稳中缓跌的态势，而是动荡洗牌中大调整与大转型。在面临危机的情况下，造纸巨头们如何消化产能，上下通吃；包装巨头如何纵横捭阖，见招拆招；行业新势力如何转型升级，推陈出新，都将是今年行业的热点话题。 虽然形势越来越严峻，但包装行业的前景仍旧光明，相信经此一番洗礼，纸包装行业会变得更加强大。
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