导语：4月中旬以来，国内废旧黄板纸价格便呈稳中有涨的格局，尽管上涨幅度不是很大，但也给了市场较强的看涨预期。尤其是去年5月份，国内废纸价格发力上涨，这也令市场对废纸五月份的上涨行情多了一份期待。不过结合今年的废纸市场情况，对5月行情还是较为谨慎。

　　节假日也不消停，广东金洲、建晖等多家纸企上调废纸价格

　　4月中旬以来，国内废旧黄板纸价格便呈稳中有涨的格局，尽管上涨幅度不是很大，但也给了市场较强的看涨预期。劳动节期间，广东、山东、河北、河南等地区部分纸厂不仅没有休息，还上调了废纸价格20-50元/吨。

　　广东

　　金洲纸业：5月3日起上调50元，特级纸 2490 (纯黄工厂切边、纸板，经分选工业回收的纸箱，杂纸含量不超5%)； 一级纸 2460 (一级纸为工业回收的纸箱、大烟箱纸、纯黄大商场（大超市）纸等纯黄纸皮，杂纸比例5%-10%)； 二级纸 2410 (纯黄纸箱纸、超市纸皮、小商店纸皮、社会回收纸皮，杂纸比例 10%-40%，啤酒厂初次回收的纯啤酒箱、纯商业大张花纸皮）； 纯坑卡 2360 (纯工厂边角料坑卡、经回收分选后纯坑卡) 三级纸 2310 (杂纸比例40%-50%)； 特此通知！

　　广东中山永发纸业：5月3日起，废纸价格上调50元/吨。调整后废纸采购具体价格（不含税）如下：特级(A级)2150、纯黄纸皮(大统)2040、纯啤酒箱1930、纯坑卡/纯彩箱(统货)1910。

　　纸箱查查消息：广东中山联合鸿兴纸业（5月3日起）废纸价格上调50元/吨。调整后废纸采购具体价格（不含税）如下：特级(A级)2170、纯黄纸皮(大统)2060、纯啤酒箱1950、纯坑卡/纯彩箱(统货)1930。

　　广东江门丰达明星纸业：5月3日早上8时起，废纸价格上调50元/吨。调整后废纸到厂价格如下: （1）特级卡:2410元/吨； （2）坑卡、啤酒箱：1990元/吨； （3）混合废纸（统货）:1990元/吨； （4）A级纸筒：1940元/吨； （5）B级纸筒：1570元/吨； （6）B级带线筒：1390元/吨（停收） （7）其他杂废纸：1300元/吨（停收）。

　　东莞建晖纸业有限公司：国内废纸回收价从2019年5月3日中午1:00起: A级: 2450元/吨（涨50）（停收)； B级：2350元/吨（涨50）(停收); 统纸: 2110元/吨(涨50); C级: 2060元/吨(涨50); 混合白纸:2080元/吨(涨50)； 一级办公纸:2300元/吨（涨50）； 望各供应商继续控制好质量，严禁做假、渗水。 注:大统、统纸质量标准要求:各种纸箱、纸盒、边角料、包装用纸的混合物。水分超出部分按1:1扣点；杂物≤3，按1:1.5扣点，杂物>3，超出3的部分按1:3扣点。

　　山东

　　山东枣庄远通纸业：5月3日起，箱板纸上调20元/吨。调整后执行不带票到厂价：本地箱板纸 AA级2070，A级 2060，超市1级 2030，超市2级 1970；箱板纸、国废通货1900。页纸打包件2010元，散1980元。杂志纸(打包）1710元，散1680元；国内报纸：75%一85%含量，打包2960元，散2930元。85%一90%含量，打包3020元，散2990元。90%以上含量：打包3040元，散3010元，报含95%，散3030元。报纸通货：5一20%报含：打包1720元，散1690元；20一50%报含：打包1830元，散1800元；50一75%报含：打包2590元，散2560元。

　　河南

　　河南舞钢环能科技（群望纸板）：5月3日起，废纸价格上调50元/吨。调整后废纸价格为（舞钢地区）：A级2050元/吨、B级1970元/吨、C级1870元/吨。备注：2.舞阳、叶县、舞钢周边地区路补20元/吨，漯河、驻马店、南阳、平顶山等路补50元/吨，省外西北区域A级纸（以高速过路费为证）路补100元/吨。3.打包纸每车净重低于6吨者，每吨降50元.散纸每车净重低于3吨者，每吨降30元。4.废纸水分低于10%，每吨加20元。超出10%的水分加倍扣除。垃圾按1:3扣除。

　　湖南

　　湖南浏阳市永泰纸业：5月3日起，部分价格上调50元/吨。调整后执行：工厂包2170元/吨.A级2150元/吨，B 包2100元/吨，C包2050元/吨，D级包2000元/吨，花包1900元/吨，瓦膜1700元/吨，请各位客户配合好。

　　原纸跟涨乏力，废纸与成品纸价格背离

　　虽然废纸价格一直在连续上调，但成品纸板块却萎靡不振。据卓创数据显示，当前成品纸与废纸价格走势已出现一定的背离。

　　结合2018年废黄板纸和瓦楞原纸的价格走势看，在上半年两者的走势基本一致。但进入2019年后，两者的走势已出现了一定的背离，其背离主要有三个方面的特征：

　　1、瓦楞原纸跟涨废黄板纸乏力，1月份到3月初的，废黄板纸与瓦楞原纸整体呈上涨的格局。但是从价格走势看，废旧黄板纸的涨势明显要强于瓦楞原纸的涨势。从年初到3月上旬，废旧黄板纸价格上涨幅度在16.15%，瓦楞纸上涨幅度在3.74%；

　　2、下跌行情中，废纸的抗跌性更强。3月中旬到4月上旬，废黄板纸价格与瓦楞原纸出现了一波下跌的行情。但从两者走势看，废纸更多的表现出了一定的抗跌性。从3月中旬到4月上旬，国废黄板纸价格跌幅在8.07%，而瓦楞原纸价格跌幅9.54%；

　　3、废黄板与瓦楞原纸的正相关性中断。自4月中旬以来，国内废旧黄板纸价格开始反弹上涨，但瓦楞原纸价格则呈横盘整理，两者走势更加背离。

　　接下来成品纸和废纸价格共振上涨？难以实现

　　对于2019年至今废旧黄板纸与瓦楞原纸价格走势出现背离，我们认为其主要因素还是来自供需结构的变化。由于国内经济下行，且中国出口受阻，成品纸需求疲弱的格局愈发凸显。纸厂原纸再度进入被动补库存阶段，对原纸价格形成很大的压力。

　　不过从纸企的开工率看，受春节假期及行情扰动因素的影响，今年纸企的开工率出现了一定的下滑，但整体表现稳定。卓创统计数据显示，今年1-4月份国内瓦楞纸产能开工率63%，较2018年1-4月开工率回落2个百分点。可以看出，当前纸企对废纸还是存在刚性需求。

　　此外，对废纸价格形成支撑的另外一个因素是外废供应的减少。海关总署最新数据显示，1-3月份国内废旧箱板纸进口262.05万吨，同比较少10.91%。

　　国内的废纸价格与成品纸价格出现了一定的背离，这也是制约废纸价格上涨的关键因素。从目前成品纸市场看，成品纸需求还是没有明显的好转，纸企的成品纸去库存压力依然很大，将对废纸价格形成较强的制约。要出现去年5月份成品纸和废纸价格共振上涨的格局，今年可能会很难实现。

　　卓创造纸认为，今年国内的废纸供需结构正在发生变化，影响价格波动的市场因素边际减弱。从1-4月份的废纸价格走势看，其震荡的幅度也在收窄。当然在外废供应减少预期加强，成品纸需求恶化减弱的情况下，5月废纸价格或能继续走高。但成品纸去库存压力仍大，预计废黄板纸价格上涨幅度或有限。