导语：“成本高，利润薄”，伴随着前期几轮废纸和成品纸涨价后，包装行业陷入了一个尴尬的境地。以造纸行业为例，除了少数规模大厂以外，小纸厂处于亏损边缘。这里面除了因为终端需求平淡导致的价格涨不起来以外，废纸的供不应求对纸价造成的支撑也是一个重要因素。

　　随着秋季到来，包装行业的“传统旺季”也越来越近，每到这个时期总是伴随着周期性的价格波动。是涨还是降，这时候也该看到一点苗头了。然而实际却是，在新冠疫情和不确定的世界格局冲击下，今年的市场却更让人看不懂了。笔者采访了潜耕废纸收购领域30多年的童总，希望童总对当前纸价走势的看法能给大家带来启发。

　　1、最“难受”时期：造纸厂面临选择关口

　　造纸厂处于“难受”阶段，成本高，利润薄，而不管是废纸降价还是成品纸涨价，都要考虑上、下游买不买单的情形。

　　而现实问题是，在外废进口通道被堵住，废纸不足注定将成为今后行业主旋律，废纸供不应求的情况将越来越严重。造纸厂，特别是中小纸厂对于原料价格的话语权前所未有的虚弱。特别是经过7月18日-7月22日闹剧般的表演后，造纸厂依靠快速调价吸引订单的手段越来越不灵了。

　　而在打包站端，相比2017年全国打包站的数量增长了近两倍。随着越来越多的打包站建设，更多的资金也进入到废纸收购行业中，打包站维持库存的能力大大增加，对价格波动的抵御能力也更强。在供不应求形势的加码下，废纸很难复制跌价-吸货的模式。

　　这种情况对纸厂来说非常难受，根据某些小纸厂情况，当前成品纸与废纸的成本差只有200元/吨，甚至有纸厂是靠废纸扣点变相压价来支撑。

　　2、东风还是西风？无力可借！纸厂只能被动等待行情

　　面对这样的情形，所有的企业都在寻求突破之道。

　　成品纸不管是涨价还是废纸降价，都需要一个触发事件，可能是行情大好，可能是库存不足，又或者其他什么情况。造纸厂不可能在完全没有行情的情况下抬高纸价，然而现在的市场行情并不明朗。

　　2020年影响市场的两个主要因素，新冠疫情和充满不确定性的国际形势，目前来看国际形势造成的影响逐渐有超过疫情影响的趋势，这让下半年甚至短期数年内的市场都充满了不确定性。企业在犹豫，企业在观望。

　　风往哪吹，就往哪处借力。不管是借东风抬高成品纸价，还是借西风压低废纸价格，都需要一个契机。而现在的情况是，没有风可以借。或许中秋和国庆仍会是旺季，但在真正备货之前的这近一个多月时间内，看起来企业只能被动的等待行情。但造纸厂到底有没有机会呢？

　　3、库存和“炒纸”成本：最后的操作空间

　　当前废纸的价格在历史中线水平，仍然有上升和下降空间，但空间非常狭窄，而这个空间是由造纸厂的炒纸成本和库存情况决定的。而现在很多小纸厂成品纸与废纸的成本差过低，只能靠扣点变相压价来维持毛利，对这些工厂来说，想谈操作是不可能的，只能随波逐流。

　　应该关注的是规模纸企。由于前期吸储了大量废纸，目前某规模大厂的废纸成本要比小厂低大约在130块左右，这就给了大厂操作空间，在小纸厂普遍濒临亏损的情况下，大厂在废纸成本优势的情况下，不管是攻、还是守，都远比小纸厂更容易。攻，继续抬高废纸价格压缩小厂利润空间；守，按兵不动，等待行情爆发一起发财。

　　除了废纸价格优势以外，造纸厂的废纸库存情况也要考虑。打包站的仓库并没有灌满，如果废纸降价，打包站惜售囤积废纸仍然能够支撑一段时间。但大部分纸厂的废纸库存到底能不能支持其撑过这个空档期呢？

　　如果能撑过，纸厂下决心把废纸价格打下来，如果不能，但只能继续承受现在的废纸价格。

　　4、总结：大纸厂或许有机会，小纸厂只有随波逐流

　　对造纸厂来说，要突破现在不上不下的尴尬境地，要么找机会向上突破，将成品纸涨价，要么向下突破下调废纸价格，要么就是随波逐流坐等行情爆发。但机会总是留给有准备的人，大纸厂或许有机会的，小纸厂只有随波逐流。