2022年原纸全面盘点与2023后市预测纸业观察网资讯中心

　　第一季度瓦楞纸价格大跌小涨，1月瓦楞纸市场供应端略有恢复，华北市场零星纸企上调纸价。随着龙头纸厂计划取消优惠，使得下游包装企业拿货积极性提升，市场交投良好，纸厂库存略有走低。2月春节过后市场部分纸企陆续恢复生产，在产量提升后价格出现走低。3月市场下游采购心态多偏谨慎，主要以刚需采买为主，需求短期没有明显回升的迹象。再加之海外疫情和海外局势严峻，瓦楞纸出口情况表现不稳。行业淡季和需求不振影响，纸厂开始陆续安排停机检修。随后纸厂停机，导致产量降低，下游补库情绪提升，因此价格再回上行。

　　第二季度瓦楞纸价格跌势持续，前期由于市场停机函和涨价函齐发，市场偏强趋势显现。国内疫情持续时间超预期，多地区物流受阻，使得原纸需求出现短缺，运输成本也在不断提高，运费价格上涨较多。在需求大于供给的情况下，对瓦楞纸价格的上涨起到一定支撑。但很快瓦楞纸价格止涨下调，下游纸包企业采购积极性有所降低，市场瓦楞纸出货量随之下降。五一过后市场处于传统淡季，部分纸厂执行优惠出货，促成交心态明显。加之下游需求表现欠佳，市场观望状态浓厚，成品纸需求依然面临着较大的压力，纸厂瓦楞纸库存普遍偏高，去库存压力依然较大，瓦楞纸价格表现稳中偏弱运行。

　　第三季度瓦楞纸价格持续稳步下行，市场延续疲软态势。市场仍处于消费淡季，下游纸包市场需求薄弱，瓦楞纸价格多表现出稳中偏弱的状态。随着夏季雨季的到来，多地纸厂采购预期欠佳，终端市场刚需采购，实单多以商谈为主。在废纸市场疯狂降价的背景下，原纸市场也在整体下跌，瓦楞纸及箱板纸成本支撑进一步减弱，多数纸种均面临较大的下跌压力。随后多家包装纸企业纷纷宣布停机检修，对原纸需求变弱，瓦楞纸价格则不断优惠下调。

　　第四季度瓦楞纸价格持续低迷，价格稳中震荡走低。虽然市场出现短期利好现象，但考虑目前需求量短期内暂时不会有较大提升，因此部分纸厂瓦楞纸价格并未调整。虽然龙头纸厂涨价计划开始生效，但上涨落实情况表现欠佳，导致原纸涨势不持久，瓦楞纸价格出现涨跌互现的状态。11月大部分纸厂检修结束，华南新产能即将投产，原纸产量明显上升，市场供应比较充足。叠加纸厂采购维持刚需为主，对原纸涨价已缺乏有效地市场需求支撑，因此价格不断下调。而国内各地疫情频发，今年双节对包装用纸需求未达预期，加上进口瓦楞纸对国内市场带来冲击，瓦楞纸价格的走低一直持续到年末。

　　2022年白卡白板纸纸价格走势

　　据生意社监测，2022年白卡纸和白板纸价格整体均呈现先涨后降走势，截至12月31日白卡纸230g-400g市场均价为5346.67元/吨，较1月1日均价为6340元/吨相比下降了15.67%。12月31日白板纸250g市场均价为4632.33元/吨，较1月1日均价为5243.5元/吨相比下降了11.66%。

　　第一季度白卡纸和白板纸大稳小动，震荡上行。1月纸企发布了涨价计划，但是实际落实情况稍显一般，因此多持稳为主，仅有部分纸企出现上调。下游包装纸厂基本进入春节放假状态，市场备货情绪降低。2月春节后由于市场复产复工恢复情况一般，仍有部分纸企未有开工，因此市场对白卡白板纸需求较为薄弱。随后受上游纸浆价格高位盘整，对市场起到一定提振作用，白卡纸价格呈现上行，白板纸平稳。3月随着海外疫情趋缓，成品消费需求修复，我国成品纸出口订单得到提升。在成本支撑和供需向好，纸厂挺价意愿强烈。

　　第二季度白卡纸和白板纸价格止涨回调，4月由于国内疫情的不断持续，市场部分纸厂开机情况下滑，加之成品纸处于消费淡季，市场需求较为清淡，白卡纸多平稳运行。由于国内物流运输不畅持续，因此运输成本不断增加。市场成交有限，利好支撑不足，白板纸价格承压下行。五一过后市场处于供大于求的状态，上游纸浆原料价格持续高位，使得白卡纸生产成本不断加大。白板纸贸易商库存承压，为加大市场出货量，价格下调力度较大。6月多震荡调整为主，市场需求仍处于低迷状态，大部分纸厂暂时平稳观望，市场实际成交价格多实单详谈。在能源、浆料等价格居高不下的情况下，纸厂利润降低，使得部分纸厂计划停机限产。

　　第三季度白卡纸和白板纸价格持续震荡下行，7月市场传统淡季表现明显，而新增产能的释放，使得市场供给压力增加，供需矛盾较为凸显。多数纸厂面临去库存状态，导致供给端压力增加，使得白卡纸和白板纸价格均出现优惠下调。8月市场新曾产能释放，导致白卡纸和白板纸供给端压力骤增。终端需求持续低迷，使多数业者对后市信心不足。市场处于区间整理的状态，整体需求不断偏弱。9月个别纸厂技改转产白卡纸，使得白卡纸产量不断增加。在供大于求的情况下，市场看跌心态加重。而国内多地区受公共卫生事件影响，市场成交乏力，出货速度有所放缓，纸企库存高位压力短期难缓解。

　　第四季度白卡纸和白板纸价格背道而驰，十一过后原纸价格稍显上调走势，由于前期纸厂努力消化库存，轮番停机检修安排，经过几个月的调整，库存明显下降，缓和了市场原纸的供需矛盾。加之下游纸包行业开工情况好转，市场采购情绪提升。随后大型电商购物节接踵而至，市场需求相较前期会有所增加。11-12月东莞玖龙已转产白卡纸，重庆玖龙计划转产，这将会增加100万吨产能。市场白卡纸产量提升，库存上涨，下游需求暂未出现向好势头，因此下调白卡纸价格来缓解库存压力。白板纸价格则反之稳中上行，由于纸厂改产白板产能减少，同时原材料价格有所上涨，对于白板纸价格产生一定支撑。

　　2022年废纸价格走势

　　据生意社监测，2022年全年浙江地区废纸价格涨跌互现，在5月初迎来全年价格最高点，均价为2490元/吨，在9月末迎来全年价格最低点，均价为1868元/吨。截至12月31日浙江地区废黄板纸A级收购均价为1954元/吨，较1月1日均价2383.33元/吨相比下降了18.01%。

　　1-2月废纸价格表现涨跌互现，元旦过后由于物流运输的即将停运和全国各地疫情的不断爆发，大部分纸厂出现囤货意愿，使得废纸价格上涨。春节过后纸厂开工恢复，打包站出货积极，废纸到货量不断增加，纸厂废纸库存充足，但采购意愿相对消极，导致价格下调。3月废纸价格跌跌不休，价格的大幅走跌一是受雨雪天气影响，部分纸厂避免货物受潮减少国废采购量；二是由于新政实施，打包站出货积极，导致供应量偏多。3月下旬至5月初国内疫情的日益严峻，导致多地区交通受阻明显，废纸到货量表显不足，因此为了加强废纸到货量，不断上调废纸收购价格。

　　5月中下旬国内废纸价格走低纸企逐渐增多，价格持续大稳小动的状态，根据地区管控的情况，纸厂到货量略有差异。下游纸厂库存压力依旧存在，停机限产保价已成常态。随着市场管控逐渐放松，纸厂废纸到货量的不断提升，纸厂库存压力显现，国废采购价在现下滑。6月纸厂多根据自身需求来调整废纸价格，因此废纸价格表现涨跌互现的状态。

　　7-9月废纸价格呈现阶梯式下行，随着夏季到来国内多地雨水增多，为保证废纸品质，纸厂减少库存，对废纸采购态度相对消极。随后纸厂停机潮的来袭，废纸需求大减，五大玖龙基地领跌废纸价格。在供需端和成本端的压力下，纸企利润压缩严重，废纸无利好支撑。大跌过后8月废纸价格迎来反弹，由于纸厂废纸到货量下降，无法满足纸厂的日需求量，因此逐渐有纸厂上调废纸价格。9月废纸价格再回下跌，龙头纸企宣布停机计划长达30天，需求端支撑有限的情况下，废纸市场供需双弱局面尽显。叠加国内多地受台风登陆影响，阴雨天气不断，纸厂对废纸需求不断下降，导致废纸价格持续走低。

　　10月受各大纸厂开工生产提升带动，废纸需求有所上涨。第四季度需求端旺季将至，特别是电商购物节以及元旦等节假日的陆续来临，市场需求相比其他月份出现较大幅度的上升，因此原料废纸需求上升，此波上涨一直延续到了11月末。12月龙头纸企就陆续发布春节停机安排，所涉及基地多、时间长。纸厂的陆续停产对原料废纸的需求将大幅降低，纸厂在库存充足的情况的，纷纷下调废纸收购价格，来减少废纸到货情况。跌势过后国内废纸价格处于弱势盘整的状态直至年末。

　　2022年木浆价格走势

　　据生意社监测，2022年针叶木浆和阔叶木浆现货价格整体呈现震荡上行走势，截至12月31日针叶木浆山东地区市场均价为7340元/吨，较1月1日均价5950元/吨相比上涨了23.36%。12月31日阔叶木浆山东地区市场均价为6446元/吨，较1月1日均价5070元/吨相比上涨了27.14%。

　　第一季度木浆现货价格保持上涨，1月供应端消息继续发酵，UPM工人罢工持续延长，Arauco浆厂年产29万吨桉木阔叶浆生产线永久停产，因此市场对供应端偏紧预期加强，再加上外盘报价上涨有利于看涨心态的延续。但月末纸浆期货受美国加息预期叠加乌克兰地区紧张影响价格大跌，市场恐慌情绪升温，价格出现回落。春节假期的临近，部分纸厂陆续进入停机阶段，纸浆终端需求放量有限亦打压浆价。2月纸浆期货价格涨势突出并不断迎来新高，带动木浆现货价格持续上涨。下游纸厂开工率提升，交投升温提振市场信心。3月上旬由于国外局势紧张加剧未有明显缓和，间接影响俄浆的进口情况，芬兰工厂歇工调解会议进展一般，加拿大物流等问题因素均对浆价构成支撑。下旬针叶木浆现货价格出现走跌，而阔叶木浆价格则持续上行。国内疫情再起，生产和需求端都受到不同程度影响，下游纸厂采购趋于谨慎，市场观望氛围浓厚，临近月末木浆价格不断高位震荡调整。

　　第二季度针叶木浆和阔叶木浆价格呈现背道而驰，4月针叶木浆现货价格走高，而阔叶木浆价格止涨回调。全球纸浆供应问题依然存在，对浆价形成一定的支撑。欧洲能源危机也抬升了浆市和纸厂的成本，针叶木浆价格不断提升。而阔叶木浆需求较弱，成交价格交低，使得价格震荡下行。临近月末针叶木浆才出现一波回调，市场供应预期得到改善，刺激纸浆期货价格下行并带动现货走低，但很快价格再回上行区间。5月木浆价格高起，供应端全球纸浆主产国延续减量，加拿大浆厂仓库爆仓，俄罗斯部分浆厂检修和外盘报价坚挺等原因，都对浆价起到支撑作用。临近月末针叶木浆和阔叶木浆价格再次反向而行，大经济环境下纸厂对高价原料接受度偏低，采购积极性不高，因此对木浆价格起到压制作用。6月木浆价格涨跌互现，国际浆厂供应紧张状态出现松动，海运发运状况预期出现缓解，使得纸浆价格出现区间震荡调整。下游纸厂采购维持刚需，对浆价支撑表现一般。

　　第三季度木浆现货价格大涨小跌，7月国内主流港口呈现窄幅去库状态，市场整体需求仍然偏弱，部分产线仍有停机情况，利润空间有限，交投一般。随后国际浆厂新一轮外盘报价持续高位，供应端偏紧的状态仍在延续，带动木浆价格上涨。8月木浆价格先涨后降，现货货源仍然偏紧，外盘报价保持坚挺，使得国内木浆现货报价持续提高。平稳过后价格出现下行，价格下调主要受外盘报价下调所致，而下游需求疲软又是压制浆价的重要因素，这使得现货价格弱势震荡。9月木浆价格上涨迅猛，纸浆期货价格创记录涨幅，叠加国际主流市场发运量减弱，人民币汇率的走低，使得成本高位支撑高价木浆。

　　第四季度木浆现货价格高位震荡回落，纸浆应端受扰动因素，进口量环比有所改善，国际主流区域发运量逐步恢复，纸浆到港情况有所增多，港口库存预期或窄幅累库，利空纸浆现货价格走势。叠加纸浆外盘报价不断下行，国内木浆现货报价亦跟跌。而下游终端需求偏弱运行，国内消费恢复迟缓，纸厂利润恢复缓慢，对纸浆需求及价格形成压制。下游纸企继续以消化库存为主，保持刚需采购，对于高价木浆接受度有限，临近年末市场呈现出不温不火的状态。

　　2022年造纸行业数据统计

　　2021年中国废纸回收率达到51.3%，为2012年以来最高值，国内废纸回收体系仍有较大优化空间。近年来，我国废纸利用率持续下降，2021年中国废纸利用率为54.1%，较2012年的73%下滑18.9%。

　　据国家统计局发布数据显示，2022年1-11月全国机制纸及纸板产量12494.3万吨，同比下降0.9%。规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13765.2亿元，同比增长1.2%。

　　据海关统计，2022年1-10月纸及纸制品累计进口量733.8万吨，同比下降19.74%；2022年1-10月纸及纸制品累计出口量939.62万吨，同比增加53%。

　　目前国内木浆市场依赖进口，进口量的多寡意味着当期供应量的多少。据海关统计，2022年1-11月我国纸浆累计进口量2680.1万吨，同比下降3.5%；2022年1-10月我国纸浆累计出口量21.91万吨，同比增加100.8%。

　　2022年我国白卡纸产能1495万吨，同比增加8.9%；2022年我国白卡纸产量1124万吨，同比增加20.0%；2022年我国白卡纸进口量33万吨，同比下降28.3%；2022年我国白卡纸出口量230万吨，同比增加57.5%；2022年我国白卡纸消费量895万吨，同比增加4.4%

　　2022年国内白卡纸产能保持增长趋势，但是以技改转产为主，今年无新投产项目。2022年白卡纸行业总产能1495万吨，产能增速8.9%，产能增速保持高增长态势，实际兑现情况来看，大部分出纸情况不理想，部分转产后又恢复生产白板纸。

　　后市预测

　　生意社造纸行业分析师认为：从整体来看，全年造纸行业受市场大环境影响均处于走低态势，随着2023年春节假期的临近，造纸行业上下游纷纷进入到了停产提前放假的准备阶段。目前废纸和瓦楞纸受市场需求下降影响，价格不断震荡走低，整体表现弱势，春节前暂无利好因素，随着年后纸厂开工率的提升，下游终端需求可能会有所提高，因此也会对上游废纸和瓦楞纸需求增加，预计年后废纸和瓦楞纸价格可能会有上行变现。

　　2022年受海外及北美地产市场转弱影响，木浆进口量不断降低，导致市场供应维持紧张状态。目前国内木浆现货价格多受纸浆期货价格影响带动，随着海外陆续传出浆厂投产消息，未来供应存在增加预期。而春节假期临近市场接货意愿不强，需求端窄幅收缩，阔叶木浆价格走势较弱，短期针阔叶木浆价差可能会继续扩大，预计年后木浆现货价格可能短期维持宽幅整理。

　　而白卡纸和白板纸方面，目前市场供应相对比较稳定，在上游成本支撑以及下游消费领域的应用下，价格暂时平稳运行。随着春节假期临近纸厂放假物流停运，白卡纸和白板纸市场供需均处于停滞状态。而年后下游市场的开工上涨，需求可能会有所增加，预计年后白卡纸和白板纸价格可能偏强整理运行。

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