日前，天津滨海能源发展股份有限公司（下文简称：滨海能源）发布重磅消息，拟出售天津海顺印业包装有限公司（下文简称：海顺印业）51%股权。本次交易完成后，滨海能源将不再持有海顺印业股权，战略退出增长乏力、连续亏损的包装印刷领域。

　　1、连续亏损+缺乏增长，海顺印业被出售

　　滨海能源是一家上市企业，从事的主要业务为包装印刷和出版物印刷。海顺印业于2017年被滨海能源完成收购及增资，其主营业务分为印刷包装产品制作、出版物印刷、食品包装、药品包装、精装礼品包盒、环保提袋、艺术品复制及艺术品衍生品等产品的生产及销售。

　　2020年以来，受大环境影响，海顺印业的客户订单萎缩，营业收入减少，同时由于原材料供应紧张、原材料价格持续上行，共同造成海顺印业运营成本不降反升，出现亏损。2020年、2021年，海顺印业净利润分别为-1596.40万元、-8196.04万元。

　　此外，滨海能源在公告中还表示：我国包装行业中小企业数量多、行业市场竞争激烈、利润率较低，与上下游企业的议价能力较弱，行业中的中小企业转型升级的压力日渐加大，未来爆发式增长的动力不足。

　　总而言之，滨海能源由于海顺印业的经营亏损，造成最近两年资产负债率持续上升，再加上对包装印刷领域的发展前景不太看好，因此计划出售海顺印业51%股权，交易价格约1.31亿元。出售完成后，滨海能源将不再持有海顺印业股权。

　　2、交易完成后，滨海能源负债下降、利润提升

　　对于滨海能源而言，海顺印业作为公司原先一家规模较大的控股子公司，本次出售其股权，势必会导致总资产规模和收入规模大幅下降，但也能借此摆脱负担，在降低负债总额的同时，大幅提升净利润水平。本次交易前后，滨海能源的主要财务指标如下：

　　1.总资产规模显著下降。2021年末由交易前的101433.76万元下降至交易后的30248.82万元，2022年9月末由交易前的85240.29万元下降至交易后的37953.07万元，分别下降70.18%和55.48%。

　　2.收入规模大幅下降。2021年度由交易前的49161.72万元降至交易后的7039.11万元，2022年1-9月由交易前的31943.81万元降至交易后的6017.60万元，分别下降85.68%和81.16%。

　　3.负债总额显著下降。2021年末由交易前的49731.31万元下降至交易后的3350.94万元，2022年9月末由交易前的47325.99万元降至交易后的11615.75万元，分别降低 93.26%和75.46%。

　　4.净利润大幅上升。2021年度由交易前的-5695.64万元上升至交易后的-1368.08万元，2022年1-9月由交易前的-7258.43万元上升至交易后的-540.34万元，分别上升75.98%和92.56%。

（滨海能源的主要财务指标）

　　3、优化公司产业结构和资产负债结构

　　在公告中，滨海能源称，本次交易是上市公司在原有业务面临转型升级压力背景下，为了改善上市公司的经营状况而进行的交易。通过本次交易，公司在剥离包装印刷业务后，将进一步聚焦优势资源进行战略升级和转型。

　　在保证子公司天津新华印务有限公司教材教辅业务高质量发展的同时，滨海能源可围绕股东在新能源、新材料行业的优势资源和业务经验拓展新的业务发展领域，快速切入可持续盈利能力较强的战略新兴产业，切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力。

　　另一方面，滨海能源还表示，本次交易旨在将部分经营状况不佳的资产从上市公司剥离，从而达到减轻上市公司的负担与压力。通过本次交易标的资产的置出，滨海能源将收回大额现金，交易对价可部分用于偿还债务，从而达到改善资产负债率、优化资产结构的目的。

　　综上所述，本次交易通过出售经营业绩下滑且不确定性较大的包装印刷板块资产，令滨海能源获得充沛资金，加快旗下子公司新华印务的高质量发展，并且通过优化资源配置和债务结构、降低经营风险，有利于进一步提升上市公司质量、保护上市公司及中小投资者利益。