在上个周期，消费升级、白板替代、限塑令三重作用下，白卡纸需求大幅反弹，晨鸣等大型纸企纷纷提价，量价齐升曾助力其业绩上涨。

    数据显示，自2021年3月起，白卡纸价格进入下行周期。据最新报告显示，2023年以来，白卡纸价格整体低于成本线以下波动，企业盈利较弱。今年年后，白卡纸成本在主要原料木浆价格震荡上涨影响下继续上涨。

    为稳定利润空间，今年以来，造纸行业已经开启多轮提价行动。晨鸣纸业、太阳纸业等头部纸企宣布，自2月1日起，将文化纸产品价格上调100元/吨，自3月1日起，文化纸产品价格在2月份涨价基础上再次调涨200元/吨。继两次提价行动后，三大头部纸企晨鸣纸业、太阳纸业和APP（金光纸业）在内的白卡纸企业自4月1日起开始新一轮提价，本轮提价幅度在100元/吨至200元/吨，但由于市场需求释放有限，市场并未实现全面上涨。

    市场层面，2023年，国内白卡纸产能同比增长11.21%，市场仍处于扩张期。需求未见明显转好，新进入纸厂或低价铺货以争夺市场份额，或导致价格仍有下调空间。

    “4月份随着传统需求淡季来临，白卡纸市场供需矛盾有加剧的可能，纸价承压下滑概率较大。”市场分析师孔祥芬对《证券日报》记者说。此外，3月份价格端持续下行的瓦楞及箱板纸，4月份的价格走势也并不十分乐观。

    具体来看，4月7日，包括头部包装纸企山鹰国际在内的国内多家瓦楞纸企宣布将产品销售价格上调30元/吨。成本压力较大依旧是纸企积极挺价的主要原因。

    同样，太阳纸业、晨鸣纸业、金光集团APP（中国）等白卡纸头部企业，也因成本压力较大，于3月份、4月初宣布联手提价。不过，3月份的提价行为落地情况并不理想。

    这一状况也反映出白卡纸行业目前供大于求的现状。“国内白卡纸产能处于扩张期，2023年新增200万吨产能，市场供应量呈增加趋势，为2024年的强供应局势奠定基础。”孔祥芬对记者表示。

    但是，从市场需求角度来看，尽管3月份是白卡纸市场传统需求小旺季，但据纸引未来网监测，3月上旬市场交易活跃度尚可，可到了中下旬，随着前期订单赶工完成后新单释放不足，增加了纸价回落的风险。进入4月份，市场需求存在进一步减弱的预期，从市场订单来看，需求淡季有所提前。

    那么，包括白卡纸、瓦楞及箱板纸等在内的包装纸行业的“春天”在哪里？

    中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时认为，供大于求是目前白卡纸行业面临的最主要问题。“在这种供需格局下，造纸行业面临成本压力、市场竞争激烈、行业整体盈利水平下降等问题。”

    柏文喜表示，纸企可以通过优化生产管理、提高产品质量、开发新产品、拓展市场、提高生产效率等方式来提高市场竞争力，同时也可以通过优化销售策略、减少库存等方式来降低运营成本。

    科方得智库研究负责人张新原对《证券日报》记者表示：“目前国内消费需求正处于逐渐复苏阶段，从发展趋势上来看，在未来一段时间内有望实现稳定的增长。随着消费的回暖，下游的需求也会逐步企稳，将有望改善造纸行业的盈利情况。”

    晨鸣纸业在2023年年报中表示：“2024年木浆价格回落、纸品需求复苏，企业盈利改善迹象逐步明显。由于新增产能释放预期强，主要原材料及能源价格仍有下探空间，成本压力或进一步缓解，行业有望延续修复势能。”

    此外值得注意的是，我国造纸行业的出海进程在加速，国内纸企海外布局积极性提升明显。据纸引未来网统计，截至2023年国内纸厂于海外并购及新增瓦楞及箱板纸产能499万吨左右，其中84%的产能集中在东南亚，16%的产能集中在欧美国家。截至目前，晨鸣纸业、太阳纸业、玖龙纸业、山鹰国际等头部纸企均积极开展海外布局。