|
新闻纸一直是国家重点支持发展的品种。是纸产品中一个具有代表性的品种,市场潜力十分巨大。我国目前新闻纸年需求量约为100万吨。1995年生产能力为85万吨，产量80万吨，其中国家九家重点新闻纸厂完成72万吨，占90%。“九五“期间拟安排对现有重点企业进行技术改造，新增60万吨能力，同时淘汰现有小纸机生产能力15万~20万吨，以满足2000年国内约130万吨的市场需求。1998年产销量将达95万吨以上，比1997年增长6%左右。
目前，全世界每年生产约3800万吨新闻纸，约占纸和纸板总产量的14%。中国每年生产约80万吨新闻纸，约占全国纸和纸板总产量的3.2%。但与国外生产企业比较，规模仍偏小，最大的仅为15万吨，而发达国家新闻纸生产规模一般为100万吨。且国内现有生产企业的技术装备水平也比较落后，以纸机车速为例，吉林石岘造纸厂9号机每分钟为700米，已是国内最好水平，而国外先进水平可达1700-1800米/分以上。
* 中国造纸业的新闻纸上市企业比较分析：
四家企业新闻纸的产量分别为：
福建南纸年产15万吨，占其年销售收入的95.67%。
江西纸业年产10万吨，占其年销售收入的82.2%。
吉林纸业年产15万吨，占其年销售收入的77%。
宜宾纸业年产8万吨， 占其年销售收入的87.78%
中国新闻纸产业上市公司主要财务指标 单位：万元
|
年度
公司
|
1997年度中期
|
1998年度中期
|
|
项目
|
江西
纸业
|
吉林
纸业
|
宜宾
纸业
|
福建
南纸
|
江西
纸业
|
吉林
纸业
|
宜宾
纸业
|
福建
南纸
|
| 主营业务收入 |
12479.572
|
1829.26
|
1214402
|
35091.72
|
11043.07
|
17253.46
|
9145.03
|
22862.77
|
| 主营业务利润 |
3100.91
|
2585.96
|
2150.46
|
10673.91
|
2489.76
|
3441.58
|
2131.61
|
6922.66
|
| 利润总额 |
2355.31
|
76.46
|
261.19
|
5645.26
|
2054.35
|
3873.89
|
388.16
|
3883.08
|
| 净利润 |
2002.01
|
65.00
|
222.01
|
5393.35
|
1746.19
|
2897.80
|
329.93
|
3726.53
|
| 每股收益(元) |
0.19
|
0.003
|
0.02
|
0.26
|
0.13
|
0.08
|
0.03
|
0.13
|
| 每股净资产(元) |
3.35
|
3.40
|
1.70
|
1.51
|
2.80
|
2.50
|
1.92
|
2.52
|
| 净资产收益率(%) |
5.67
|
0.08
|
1.22
|
16.85
|
4.57
|
3.26
|
1.61
|
5.30
|
| 主营业务利润率（%） |
24.85
|
11.85
|
17.70
|
30.42
|
22.55
|
19.95
|
23.31
|
30.28
|
| 总资产 |
57482.10
|
72928.76
|
79631.55
|
124827.67
|
|
|
|
|
| 资产负债率(%) |
35.88
|
39.68
|
73.27
|
63.59
|
33.57
|
46.78
|
74.25
|
43.43
|
注：资产负债率1997年中期数实为1998年期初数。
中国新闻纸产业上市公司股本结构表
|
|
吉林纸业
|
江西纸业
|
宜宾纸业
|
福建南纸
|
|
总股本
（万股）
|
35256
|
13650
|
10530
|
27808
|
|
流通A股股本（万股）
|
9360
|
5850
|
3354
|
6300
|
从财务指标看，四家新闻纸生产厂家1998年度中期主营业务收入均较去年同期有不同程度的下滑，但利润情况却有所不同。吉林纸业和宜宾纸业利润与主营情况成反比，而江西纸业和福建南纸利润则与主营呈同步下降局面。但通过对四家企业主营业务利润率的情况和利润的构成分析，则不难看出各企业实际的经营状况。
1、 从主营业务利润率分析： 吉林纸业、宜宾纸业主营业务利润率由1997年中期的11.85%和17.7%分别上升至1998年度中期的19.95%和23.3%，增幅不可谓不大，而江西纸业、福建南纸主营业务利润率则均略有下降，虽然吉林纸业和宜宾纸业主营业务收入同比受新闻纸倾销的余波影响仍呈下滑局面，但由于严格控制产品成本，使得主营业务利润率有所提高。江西纸业、福建南纸则分别由于年内主营业务税金的增加及主营业务收入的减幅较大，使主营业务利润率受到了较大的影响。
2、 从利润总额的构成分析：
吉林纸业：
主要来源于：
a. 主营业务利润3441.58万元
b. 其他业务收入，诸如出售木材、自产浆及劳务费等572.82万元
c. 收购省电力公司后的股权投资收益1152.23万元
宜宾纸业：
主要来源于：
a. 主营业务利润2131.61万元 b. 销售材料和对外加工收入107.28万元 c.
补贴收入300万元
d. 将碱回收汽轮发动机转让给大华实业公司。该项资产转让收益为73.09万
e. 委托大华公司回收废木浆，大华实业公司已向公司缴纳浆费110万元。
江西纸业：
主要来源于：
a. 主营业务利润2489.76万元 b. 材料销售收入5.50万元
c. 营业外收入32.73万元(中报未说明)
福建南纸：
主要来源于：
a. 主营业务利润6922.66万元
b. 材料销售利润-0.64万元
c. 投资武夷信托公司红利收入7.5万元
简评：吉林纸业虽然97年度中期和97年度业绩是这四家中最差的一家，且公司1998年中期仍未摆脱进口新闻纸倾销的影响，另一大产品纸袋纸也由于水泥市场的不景气及包装材料的多样化，销售量不振，但由于年内收购的吉林市电力器材有限公司的63.33%股权(该公司1998年中期共实现利润1820万元，根据吉林纸业对其控股的比例及收购基准日计算，该公司在报告期内给吉林纸业新增利润1152万元，占吉林纸业报告期净利润的39.75%)投资收益极为可观，因此，税后利润在四家企业排名中跃居第二。但应看到公司主营业务并无大的改观。
福建南纸作为四家企业中生产规模最大的一家，产品的国内市场占有率约为20%，产销率达98%。其产品主要供应中央七报一刊及二百多家报社，从1998年中期的业绩看，也受到新闻纸倾销的不小冲击，主营业务收入同比下降34.85%，但比较其他三家企业的主营业务利润率看，福建南纸仍居首位，达30.28%，再次显示出企业主营业务的优势。
造纸行业新闻纸上市公司募集资金投向一览表 公司名称 募 集 资 金 投 向
吉林纸业
①全部用于年产10万吨低定量涂布纸技改项目
②投资3000万元收购吉林市电力器材有限公司63.33%的股权
江西纸业
①用于10.20吨高质量新闻纸(含13.6万吨化机浆)的技术改造工程,本项目已被国家经贸委列入技术改造第二期"双加"导向性项目计划
②"九五"技改项目中的子项目--废纸脱墨生产线 (将于今年10月试车投产)
福建南纸
①年增产12万吨彩色胶印新闻纸技改项目
②合资组建福建省南龙造纸有限公司
③兼并泉州纸板厂
|
