2008年收入28.59亿，同比+50.48%；利润总额0.19亿，同比-73.16%；归属于股东的净利润0.04亿，同比-93.29%。摊薄EPS0.01元，剔除非经常性损益后0.004元。造纸全年产量63万吨，销量61万吨；瓦楞箱板纸箱产量48,419万㎡，销量48,446万㎡。

    08年公司营业收入增长源自20万吨新闻纸项目和马鞍山一期纸箱工程的投产，以及山鹰置业实现商品房销售收入。年报计提了1253万元的存货减值准备，占年底库存总额的2.72%；其中库存商品（主要是原纸-箱板用纸）578万元，占库存额的3.69%，原材料（主要是废纸）675万元，占库存额的3.45%。综合毛利率下降了0.89个百分点，期间费用率则上升了1.34%个百分点。由于公司主要产品供过于求以及4季度严重的需求萎缩，虽然全年收入由较大的增长，但盈利水平仍有较大的下滑。

    2009年、2010年业绩增长主要来自行业复苏，以及年产20万吨高强瓦楞原纸技改工程项目（09年二季度进行试生产）。

    判断行业及公司最差的时候已经过去，并本着在未来几年逐季好转的假设对公司业绩作了预测。预计公司一季度情况会有所好转，盈亏基本平衡略为亏损。预测公司09年、10年、11年净利润分别为0.45亿元、0.54亿元、1.36亿元，全面摊薄EPS分别为0.11元、0.13元、0.32元。在投资评级方面，鉴于行业整体复苏尚待时日，更重要的是公司可转债转股价格存在较大的下调压力，因此投资评级由谨慎增持下调至中性，目标价4.5元。