在宁波市一座著名的寺庙附近不足500米，有两家境况截然不同的纸箱厂：在所谓的需求淡季时期，纸箱厂A如其他工厂一样零碎开工，靠接点小单维持运营；另一家纸箱厂B却机器轰鸣不停，老板都亲自撸袖子都忙个不停。就在小编去拜访的时候，老板满脸“愁容”的说下午还有两万平纸板到货，“不知道要堆到哪里去哟”。

　　对比隔壁纸箱厂的生意黯淡，B厂无疑犹如天堂。究竟问题出现在哪里了？我们先不忙着做判断。

　　最近，一家纸箱厂老板私聊问小编，“你们的金融支持政策什么时候上线”。这家纸箱厂规模并不小，整个2018年每月纸板采购量都超过100万平方。按理说这样一家订单充足，业务规模也不小的纸箱厂，为什么对资金这么急切？细聊之后，小编悚然发觉，纸箱厂生态陷入了一个怪圈。

　　纸箱厂困局：汇率与订单的双重陷阱

　　从2018年3-4月份开始，人民币对美元汇率就处于很坚定的走跌状态，持续到11月，人民币又在波动中升值。宁波这样一个世界级港口城市来说，纸箱厂的外贸订单占据很大一部分份额，汇率过于频繁的的波动，无疑会对纸箱厂造成极大的困扰。

　　值得一提的是，即使是在现金流情况比较好的外贸订单中，大单的账期情况仍然比较普遍。少则30天、最长可能半年的货款回收期，在汇率的，不仅可能白干，甚至还要倒贴！越来越多纸箱厂开始承受不住长期的大订单所带来的应收货款压力，转而向短、平、快的小订单倾斜。这种短、快的订单回款快，但由于利润低，纸箱厂营收情况的恶化由此开始。

　　正如以为海曙一位纸箱厂老板所说，如果说2018年无非就是挣得多还是少的问题，但今年却要面临能不能活下去！

　　2018年有多好，2019年就有多难！

　　这不是笑话。对于一些纸箱厂来说，订单越多，应收货款越多，现金流就越是紧张。对于客户的选择余地就越来越小。在当前打仗的时期，生意反而越来越难。与之形成对比的是，订单越来越少，手上的现金流反而比之前任何时候都要更充裕。对于这些纸箱厂来说，趁着手头资金充足去搏其他厂不敢挑战的大订单，还是利用现金流开拓更多的原料供应空间，抑或是干脆静观其变，我自岿然不动？其实都触及到了最终的生存与死亡问题了。

　　现金压力造成的困局不仅在纸箱厂发生，对于上游纸板厂来说，这个问题同样尖锐。

　　纸板厂的“海军假期”：扩产不如买纸？

　　从2017年开始，业内就开始传出来了所谓的“2.8米瓦线机革命”的说法。大批高质量的瓦线上马。对于纸板厂，效率提升、质量提升，这些都是实实在在的好处。这场瓦线革命也却是让一批敢为先且资金实力强的纸板厂尝到了好处。

　　然而，对于有些纸板厂来说，贸然上线新设备、占用大量现金流的恶果很快就显露出来。从2018年下半年旺季不旺到2019年1季度前所未有的淡季，所有的纸箱厂都要求账期，都要求优惠，纸板厂效率提升带来的优势完全被现金流风险所吞噬。2018年年底宁波龙头几家纸板厂一度传言要引进2.8米甚至3.3瓦线瓦线，然而开春以后，却不约而同的中止了扩张计划，纸板厂之间进入了军备竞赛的“海军假期”时间，对于花钱的事情开始慎之又慎。

　　然而常在河边走，岂能不湿鞋？对于价格形势的错误判断带来的堆货影响，可能比乱花钱更严重。由于下半年来原料价格一路看跌，瓦楞纸价格甚至跌倒了2017年年底最低位置，有纸板厂判断价格到了最低点，有部分纸板厂开始抄底囤货。而就小编现场走访的情况，不止一家纸板厂已经开始承受大量买进原纸的恶果。

　　对三级厂来说，充足的现金流是能否扩大自己生意的筹码；但对二级厂来说，现金流却是未来的救命粮！

　　收起侥幸，准备打仗！

　　据统计局数据显示，2018年末造纸行业利润同比下降32.62%，库存同比增长8.65%。2018年末，纸制品加工行业利润同比下降18.07%。包装纸行业近10年来首次出现负增长。

　　进口废纸大幅下降，2016年2800万吨，2017年2568万吨，2018年1704万吨，导致增加国废用量，进口纸浆替代废纸，直接进口纸张；纸张加码海外投资，如玖龙美国投资再生浆22+65+40万吨，理文马来西亚投资55万吨/年，老挝40万吨，景兴40万吨…

　　产能再次扩张，中国纸业进入又一轮快速发展的周期，中小纸企将面临新一轮洗牌，产业集中度进一步提升；价格震荡下沉，价格竞争淘汰后，价格下降带来的成本变化引发更多用纸需求，为下一轮牛市积累动能。当前包装纸市场正好处于一个下沉将将见底，牛市动能蓄积未足的休假时刻。但对处于困局中的纸箱厂们来说，图穷匕见的时刻终将会来临。