在现代公司的委托代理关系中，有这样一种矛盾：委托人若给代理人的权利过大，代理人成为真正的主人，而所有人反而从真正的主人沦为旁观者和局外人，即主权旁移现象；若委托人给予代理人的权利过小，又会影响企业在经营中失去灵活适应市场变化及时决策的能力。这是多少年来令人烦恼的矛盾。近年我国采用了独立董事制，以便对代理人进行监督，虽有不少争议，但终是一件好事。EVA方法也想必如此。起码在目前来看，EVA机制对解决治理结构问题有很好的前景。

　　因为EVA机制使经营者站在委托者立场思维和行动，利益一致，使委托者和代理者的信任关系增强，委托者和代理者的思想一致起来，会在利益一致的制约中飞翔。魏杰教授讲：只讲“内部人控制”不能说明问题，看什么样的内部人。讲的很对，同委托人一样思维和行动的内部人控制，应该说是好事而不是坏事。

　　如此说来，EVA机制有利于采用首席执行官CEO制，CEO制是国外流行的一种公司领导模式，CEO的权利很大，其权利中有40％一50％是董事长的权利，CEO制的最大优点是灵活适应现代市场急剧变化和发展的需求。但是实行CEO制需要有庞大的职业经理人市场和雄厚的企业家队伍。在我国，像张瑞敏这样的合格CEO还是凤毛麟角，普遍实行CEO制还需要一个过程。

　　第三，EVA机制有利于克服我国企业不重视创新和技术进步的缺点。

　　我国的许多企业，由于短期行为，缺乏创新机制和采取新技术的动力；旧的薪酬制度已不利于创新：若成功，经营者所获甚少；若失败，经营者所失甚大，无形中鼓励保守。以致形成技术落后，企业无生气，对企业上新项目及扩大规模都有障碍。EVA机制，再不会鼓励保守，而是鼓励追求更高的EVA，只要投资回报率高于资金机会成本，就能给自己和股东带来EVA，而且要想增加薪酬奖励，就必须不断增创EVA。增创EVA的途径又在很大程度上依赖技术进步，“创新者生存”已成为企业发展的第一定律。在EVA机制下，精明的经理人看到，创新采用新技术的利益大大高于眼前利益。可见，EVA机制有利于创新和技术进步，这对我国企业具有特殊重要的意义。

　　第四，EVA管理模式，不受上市或不上市影响，适用于股份制和非股份制企业。

　　既适用于大企业，也适用于中小企业，尤其适用于国有企业。这是因为，国有企业的最大缺点是所有者虚位。EVA机制不会因为这一缺点而降低效果，反而在一定程度上能弥补所有者虚位的缺点。

　　为什么?因为经营者在EVA机制规范下，自动站在所有者同一立场上采取行为，经营者必须给股东创造财富，自己才能获得财富，这就保证了所有者的利益。但是这并不是说所有方面都适合使用EVA模式，实行EVA机制在很多方面仍有一些问题存在。如，国有企业的利润率偏低，难以超过资金成本；还有国有企业的资产质量不佳，影响EVA价值的计算等等。这就要具体企业具体分析了。

　　最后，谈谈企业文化和EVA。

　　我们常谈企业文化就是一种力量，首先是凝聚力和激励力。EVA以一种新观念和能够正确度量业绩的目标，凝聚着股东、经理和员工，并形成一种框架指导公司的每一个决策，在利益一致的激励下，用团队精神大力开发企业潜能，最大限度地调动各种力量，形成一种奋斗气势，就像邯郸钢铁公司职工关心每吨钢的成本一样，人人关心EVA。共同努力提高效率，降低成本，减少浪费，提高资本运营能力，每增加一个EVA，都有努力者的一份。这种作用对我国企业来说有非同小可的意义。

　　EVA是比期权更好的激励方法吗?

　　贝内特·斯图尔特认为，EVA是比期权更好的激励方法。究竟如何呢?

　　期权同EVA激励都具有长期激励作用，都能克服短期行为。但两者还是有差别的，能明显看出EVA的优点较多：

　　第一，期权激励难以体现奖励与绩效挂钩，一般情况下，在没有为股东真正创造财富之前就对经营者进行期权奖励；EVA激励则是奖励与真正的业绩挂钩，EVA奖励实现之日，也是股东已获新创财富之时，不会出现如期权激励那样的扭曲现象。

　　第二，期权的价格受市场价格影响较大，奖励的获得受外在因素影响，奖励对经营者经营的好坏不是正相关，奖励的获得不受经营者的工作努力与否所左右。而EVA激励，不受市场价格影响，基本上由经营的好坏决定奖励，只要经营者努力EVA就有奖。

　　第三，期权奖励容易导致经营者片面追求股价上升而产生的短期行为，与企业发展的长期目标相悖。这种不良的影响，会造成股东的成本负担；EVA奖励则不会出现这种弊端。

　　两个不容易被人重视但又是至关重要的问题

　　第一个问题是企业信用问题。市场经济必须建立良好的信用秩序。美国政治家、科学家富兰克林指出：“时间就是金钱，信用也是金钱。”具有良好信用的企业可以更好地利用别人的财富使自己增加财富。讲究信用，企业要从自己做起。实行EVA机制的企业可以从内部提高自己企业的信誉度。为什么?在传统体制下，经营者对薪酬、奖金乃至期权的要求，就像债权人一样考虑问题，股东代表董事会制订薪酬政策也少不了思量，担心能否起到良好的激励作用。在EVA机制下则不然，经营者对激励的态度已经理顺，双方互相放心从而加强了信任关系。更重要的，实行EVA制，社会上就会知道企业的绩效可信，EVA证明企业在良好的运行中。所以在美国，企业一经实行EVA制，股价即刻上升。有专家称：EVA是股票分析师工具箱中一个强有力的工具。EVA的这种贡献对我国企业有特殊意义。

　　第二个问题是EVA奖金不封顶，这是过去各种奖励所没有过的。其意义有：

　　1．奖励可支持大胆千，无论怎样冲顶也会安全，因都是各方面合理所得。

　　2．奖金不封顶，经理们可以激进地制订计划，鼓励创新和敢想敢干，跳出框框之外思考。采用“张力指标”(大胆设想定额)，敢于突破，这些对有东方人性格的我国经理们有特殊意义。应该让我们的经理们有一点“偏执狂”精神，著名的英特尔公司总裁安德鲁·葛洛夫所著《只有偏执狂才能生存》一文指出，“我们正在进入10倍速度的时代，失败和成功可以10倍速度的变化发生。我们面对的是80％的危机，只有20％的机会。那么如何在这高度挑战的危机中，抓住战略转折点并超越死亡之谷?”答案就是“只有偏执狂才能生存”。所谓的“偏执狂”就是大胆创新，主动应变的智者，是一种深刻的、永不懈怠的忧患意识。对我们的经理们无论怎样宣传这些观点也不为过!　（来源：《企业管理》李耀海）